Делистинг – это противоположность размещению акций компании на бирже. То есть – исчезновение акций с биржи!

Надо понимать, что бирж на свете довольно много, и если акции пропадают на одной бирже, это не значит, что они автоматически удаляются и со всех остальных мировых бирж тоже. Чаще всего это нехорошее явление: те инвесторы, которые купили исчезнувшие акции на какой-то конкретной бирже, оказывается в неприятном положении: акции у них есть, а продать их больше нельзя! Бумаги лежат в не очень дружественном депозитарии и нужно осуществлять какие-то непонятные процедуры, чтобы получить за них хоть что-то: несчастные акции нужно перевести другому кастодиану (хранителю), который даст (или не даст) вам возможность распоряжаться ими на другой, более дружелюбной бирже.

Основных причин делистинга две: компанию выкупает главный акционер (или какой-то холдинг во главе с новым акционером типа Илона Маска). Это происходит, если компания слишком хороша для посторонних пассажиров, фри флоат у неё небольшой и остатки с биржи можно забрать принудительно. По российскому праву такой движ можно замутить, если у тебя более 90% от компании. Остальные вынуждены будут подчиниться, и цена выкупа их может не устроить.

Вторая причина делистинга менее приятна: биржу можно заставить выпнуть чьи-то акции с торгов. Самый заметный пример – принудительное удаление российских компаний с американских бирж. Впрочем, это не единичный случай: китайская ByteDance (создатель TikTok) постоянно подвергается насилию со стороны американского истеблишмента. Но пока вроде торгуется. Это очевидный удар по инвесторам, но прежде всего по самой компании: капитализация у неё падает, права владения находятся на волоске и желающих вложиться в неё становится, очевидно, гораздо меньше.

P.S. В чате напоминают про ещё одну причину – несоответствие формальным требованием. Где-то есть правила, что акция не может долго (типа полгода или год) стоить меньше доллара, но в этом случае можно ей сделать обратный сплит, например.