Ликвидность

Ликвидность (liquidity, дословно – текучесть) – свойство актива. Ликвидный актив можно быстро продать по рыночной цене. Неликвидный актив продать трудно: или придётся делать большой дисконт, или долго ждать покупателя или подходящую ситуацию. Например, для быстрой продажи офисного помещения требуется продолжительный экономический рост региона. В такой ситуации офисы нарасхват, а в кризис (или что похуже) офисное помещение продать куда сложнее.

В «Жлобологии» я подробно рассказывал, что активы богатых и сверхбогатых людей гораздо ликвиднее, чем у среднего класса. Машины у них популярных марок и в хорошем состоянии. Дома – в отличных местах. В банке много кэша, который в любой момент можно отправить для покупки чего-то недооценённого у какого-нибудь неудачника. Основной капитал – в акциях, которые можно тут же продать на бирже, а деньги вывести на следующий день и вложить во что-то перспективное.

Самый ликвидный актив – это наличные. Чуть сложнее (а в некоторых странах – намного сложнее) использовать деньги на банковском счёте. Дальше идут ценные бумаги популярных компаний – тех, что торгуются на открытом рынке. Чем больше объём торгов и количество сделок в день, тем ликвиднее бумага. Акции Сбербанка ликвиднее, чем акции МТС. А акции МТС – ликвиднее, чем Иркут или Европейский Медицинский Центр.

Низкая ликвидность не означает, что бизнес этих компаний какой-то плохой и они не должны быть в вашем портфеле. Просто продать по среднерыночной цене их труднее, или придётся делать небольшую скидку: быстро продать большой пакет можно только на 3-5% ниже последней сделки. Потому что рынок узкий: покупателей мало; продавцов, кстати, тоже. Сделки проходят гораздо реже: их может быть всего несколько десятков в день, в отличие от десятков тысяч сделок по голубым фишкам.

Недвижимость ещё менее ликвидна, чем ценные бумаги: квартиру не получится продать за 1 день, для хорошей цены придётся выставлять её несколько недель. И у разных квартир ликвидность тоже разная: убитую трёшку в хрущёвке продать сложнее, чем отделанную однушку в новом доме, даже если цена у них одинаковая. Для срочной продажи придётся делать большую скидку: 5-10%. А если с историей владения есть какие-то проблемы, ликвидность у такой недвижимости будет совсем плоха.

Хотя бы часть вашего капитала должна быть в ликвидной форме.